微观层面，欧美经济衰退担忧仍存，调油逻辑预期缺乏，质料端PX供给存回归预期，供给偏紧或有缓解，本钱端支撑偏弱，后期重视5月中下PTA交割完结中活动货源添加状况及下旬设备检修实现状况。

　　供给端：本周逸盛大化600万吨降负，中泰120万吨设备泊车，蓬威90万吨重启，嘉通二期250万吨负荷提高，PTA负荷调整至80.2%（前值81.3%）。

　　需求端：5月份聚酯设备有适度康复，包含检修设备重启，以及减产后的修正提高，包含长丝、短纤和切片，聚酯负荷全体有显着上升，本周提高至87.7%（前值84.8%）。跟着本钱端下移，终端以及聚酯环节现金流好转，聚酯负荷低位上升，带动部分质料收购力度提高，本周长丝产销8成运转，各库存均匀去库1天左右水平,FDY、短纤去库较为显着，POY库存持稳。江浙终端开工率节后小幅修正；现在编织开机率提负至70%（前值64%），印染归纳开工小升至78%（前值71%），加弹小升至76%（前值70%）；前期编织低开机运转，坯布价格多稳为主，质料下行后效益进一步修正，部分编织基地开机持续向上修正。部分有备货订单，但编织出货气氛持续保持，产品间分解运转，全体坯布库存升高。订单方面，全体改进有限，且职业仍处于季节性冷季，出口订单5月呈走弱态势。

　　PXN大幅紧缩至386美金，估值仍中性偏高；PTA加工费紧缩至493元/吨左右，估值中性。

　　基本面来看，减产检修逐渐执行，全体仍以去库为主。供给端，浙石化、卫星石化后续仍在执行减产以及转产动作。别的煤化工设备后续或将遭到能耗限额督查影响，新疆天业已停产，陕煤60wt设备临停，供给存在收紧预期。后续调查需求板块走势，聚酯环节负荷变化状况。估计短期乙二醇价格底部抬升为主，要点重视浙石化、卫星等设备减产执行以及三江新设备投产进展。

　　供给端：到5月11日，我国大陆地区乙二醇全体开工负荷在56.66%（较上期下降3.85%），其间煤制乙二醇开工负荷在54.55%（较上期下降5.26%）；周五陕煤180wt设备其60wt于昨日暂时泊车消缺，开始估计泊车时刻在7-10天；新增投产方面，三江100万吨/年设备原方案于4月底投料开车，现方案将于5月20日投料开车，乙二醇环节开车时刻没有清晰。后期来看，供给环节仍有减量预期，浙石化、卫星石化、新疆天业均有检修以及减产组织。

　　需求端：5月份聚酯设备有适度康复，包含检修设备重启，以及减产后的修正提高，包含长丝、短纤和切片，聚酯负荷全体有显着上升，本周提高至87.7%（前值84.8%）。跟着本钱端下移，终端以及聚酯环节现金流好转，聚酯负荷低位上升，带动部分质料收购力度提高，本周长丝产销8成运转，各库存均匀去库1天左右水平,FDY、短纤去库较为显着，POY库存持稳。江浙终端开工率节后小幅修正；现在编织开机率提负至70%（前值64%），印染归纳开工小升至78%（前值71%），加弹小升至76%（前值70%）；前期编织低开机运转，坯布价格多稳为主，质料下行后效益进一步修正，部分编织基地开机持续向上修正。部分有备货订单，但编织出货气氛持续保持，产品间分解运转，全体坯布库存升高。订单方面，全体改进有限，且职业仍处于季节性冷季，出口订单5月呈走弱态势。

　　各条工艺道路均处于亏本小幅修正状况，其间油价跌落带动油制赢利亏本修正起伏大于煤制。

　　5-6月供需环比改进（后期持续重视一体化回切动作落地状况及聚酯端负反馈持续性）

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