PTA平衡体现偏紧，9月坚持去库，10月估计紧平衡，PX和PTA新设备投产前偏紧。

　　中心观念 ：慎重偏多短期近端有持续去库预期，近端下方空间不大，估计坚持区间震动。

　　现货：慎重偏强商场商谈一般，现在现货基差在01合约贴水55-60元/吨邻近，商谈4180-4185元/吨。

　　下流需求：慎重偏空新订单持续性欠好，接近假日下流存放假或许，制品库房存储上的压力偏大。聚酯库房存储上的压力偏高，有减产方案。

　　上星期加弹织机开机环比走弱，截止上星期五（23日），加弹开工率68％，编织开工77％，印染开工率77％。

　　终端中秋节后订单环比小幅走弱，国庆接近终端放假或有添加，新订单气氛小幅走弱，涤纶坯布库存1个月偏上，库房存储下降放缓，编织质料备货在10-15天邻近。终端体现旺季不旺。

　　截止9月23日，聚酯即时开工率安稳至84.02％邻近，聚酯加权库存27天邻近，聚酯加权赢利盈亏平衡邻近。

　　旺季聚酯负荷上升有限，安稳在84％邻近，制品库存去化困难，下流质料收购积极性不高，聚酯赢利进一步紧缩。聚酯大厂有减产方案。

　　截止23日，POY、DTY、FDY和短纤库存分别为31、32、28.5和13.6天，库存高位小幅上升。旺季下流提负但收购积极性仍误差，产销坚持偏弱，聚酯库存再次面对累库。

　　终端订单改进有限，聚酯库房存储上的压力抬升，聚酯赢利再度紧缩。当时除瓶片外各产品根本均面对亏本，瓶片赢利也较前期高点紧缩显着。

　　截止上星期五（23日），聚酯周均负荷84％左右，长丝负荷上升中，短纤因为赢利差负荷下降，瓶片负荷坚持偏高。

　　因为短纤降负，长丝赢利欠安，大厂有减产方案，后续开工上升速度估计偏慢，9-10月评价开工率84％邻近（环比不变）。

　　设备变化，中泰化学21日检修40天，福海创提负至8成，YS宁波220万吨正常运转，YS大化225方案9月底升温重启，新材料提负至9成，仪征本周重启。

　　PTA本周社会库存环比下降至165万吨，仓单数量会集刊出后偏低，在库在港货坚持严重。

　　仓单数量方面，供货商交仓单动作，截止9月26日郑商所PTA仓单0.31万张。

　　本周供给端，干流供货商提负中，供给端产值小幅提高。需求端，聚酯有降负方案，9-10月评价开工率84％。

　　平衡表来看，9月坚持显着去库，短期原油跌落叠加预期设备投产1-5走反套。新设备落地前月差或有重复，落地后重视结构改变的时机。

　　美国汽油与辛烷值价格从前同期正常区间震动，RVP向冬天汽油调整，高辛烷值组分需求回落。

　　汽油需求转弱，亚洲和美国调油经济性边沿下降，亚洲区域日本设备仍有调油动作，芳烃化工产值不高，后续有切回化工的预期，重视亚洲PX提负的动作。美国的调油经济性仍偏好，歧化设备年内开车困难，但美亚套利窗口封闭，亚洲出口美国量下降。

　　亚洲裂解开工率进一步下滑（韩国、日本、东南亚），py gas产出低位，裂解汽油芳烃产出量偏低，未来几个月较难改进。

　　近期甲苯/二甲苯/对二甲苯美亚套利价差反弹，套利窗口封闭中，美韩运费在200美元邻近。

　　美国歧化赢利误差，年内歧化设备估计检修或低负荷。美亚套利窗口封闭，美国辛烷值仍在从前高位，调油需求仍在，套利价差翻开后，中东和欧洲的PX或许回去美国。

　　国内PX设备动态，海南炼化泊车，福化重启一条线，天津石化方案重启，浙石化小幅提负荷，国内产值缓慢提高中。

　　海外检修，日本Enoes一条PX9月中意外泊车10月初重启。印度信任降负至6成，韩国SKGC130万吨设备开端泊车，乐天50万吨方案10月中检修2周，台湾FCFC72万吨方案10月检修3周左右。9-10月海外设备检修量坚持高位，进口上升估计偏慢。

　　平衡来看，10-11月PTA预估检修量不大，PX国内负荷和进口回归偏慢，PX全体坚持偏紧平衡状况。PX供给严重显着缓解依赖于新设备投产，据闻盛虹方案试车中，重视其PX投产进展。

　　现在新设备未投产，产业链价差会集在PXN，新设备投产后赢利预期存紧缩空间。

　　依据CCF，截止9月23日乙二醇周均总负荷44.6％，其间煤制负荷30.08％。油制设备重启中，煤制检修量大，重启速度偏慢。

　　本周设备变化，油制设备，恒力9月23日连续重启，古雷拖延重启，扬子石化、上海石化2条线全环氧运转，镇海一条线个月。

　　煤制设备，沃能重启，天业3套重启时刻推后（原方案9月下），天盈重启失利（原方案8月底），陕煤渭化和陕西延伸方案8月底停到9月底，建元9月底方案重启，广汇重启推后至9月底。河南动力有或许月底重启，华谊9月19日检修半个月。

　　近洋烯烃效益差，裂解遍及降负，近洋进口量萎缩显着，海外检修坚持高位，进口上升估计偏慢。

　　9-10月评价，沙特到港安稳，近洋增量偏少，北美加拿大降负，美国检修添加，套利价差偏低，北美增量预估也有限。

　　从到港量来看，上星期估计到港16.7万吨，实践到港8.7吨，实践到港偏低，港口库房存储下降显着。

　　截止26日，华东主港区域MEG港口库存约82.2万吨，环比下降7.8万吨，库存持续下降。

　　9.28-10.7，估计到货总量在20.3万吨邻近，到港偏低，乙二醇库存估计持续回落。

　　本周平衡表变化，恒力重启，古雷重启拖延，煤化工重启偏慢。9月检修量坚持高位。需求端9月评价负荷84％。9-10月进口评价55万吨邻近。

　　平衡表来看，9-10月估计去库格式偏紧。港口库房存储下降至80万吨邻近，进口后续上升偏慢，短期有持续去库预期，近端下方空间不大，估计坚持区间震动。

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